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一、本月PE市場深度觀察
1、 國內(nèi)市場
1.1國內(nèi)人民幣市場回顧與分析
?? 從本月聚乙烯價格走勢圖中可見，本月行情跌宕起伏，變化比較劇烈。由于元旦后油價連續(xù)上漲，乙烯單體更是大幅走高，國內(nèi)石化此時也開始連續(xù)兩波的大幅推漲，這直接令本月第一周的行情出現(xiàn)了大幅上揚的局面。但隨后油價開始迅速回落，而國內(nèi)聚乙烯市場的需求也出現(xiàn)快速收縮，最為關(guān)鍵的是國內(nèi)石化一改去年強硬的操作風格，出廠價亦步亦趨的跟隨市場價走低，這就徹底打通了市場下行的通道。需求雖然偶有閃現(xiàn)，但油價持續(xù)走低，需求也終究處于淡季，價格下行也就成了下半月的聚乙烯行情的主基調(diào)。此外，我們看到，供應(yīng)量的增加也在這個相對淡季的一月造成了不小的壓力。一方面前期新增產(chǎn)能多數(shù)已經(jīng)穩(wěn)定投產(chǎn)，雖也有部分裝置進入大修階段，但國產(chǎn)量將處于相對高的水平上。另一方面進口量的猛增也很明顯，我們現(xiàn)在的估測情況看，前三周的進口總量可能就已經(jīng)達到了去年12月份的水平。供應(yīng)量的增長導致石化庫存總體偏高，這也是導致本月石化價格調(diào)整比較被動的一個原因。
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1. 2國內(nèi)美金市場回顧與分析
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??? 本月PE美金市場在經(jīng)歷了月初的交投熱烈氛圍后，供應(yīng)商報盤和市場價格猶如兩條交叉線，外商價格維持堅挺平行向前，甚至有試探報高趨勢；而市場價格一步步走向陰跌回落，PE美金市場進入下行通道，理性回調(diào)。
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??? 月初的價格上漲與原油、乙烯單體價格高企密不可分，加上國內(nèi)兩大石化巨頭高價掛牌推漲市場，PE美金市場月初價格一路上行，LDPE和LLDPE率先拉漲市場。但隨后原油和期貨開始回落，貿(mào)易商信心受到打壓；加之由于臨近春節(jié)，部分下游工廠開工率降低，同時對高位貨源抵觸心理明顯，需求疲軟，市場成交不暢。貨源供應(yīng)方面，本月到港明顯增多，預計有可能成為自09年以來的月最高到港量，目前華東地區(qū)貨源供應(yīng)充足，HDPE貨源尤為明顯（拉絲除外），貿(mào)易商出貨壓力較大，部分業(yè)者拋貨心理明顯，價格下拉。
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??? 在單體高成本壓力下，本月PE美金市場上供應(yīng)商2月船貨報盤堅挺：HDPE膜料和拉絲報盤在1380-1400美元/噸，有沙特供應(yīng)商對HDPE注塑報盤在1330美元/噸；LDPE膜料報盤在1600-1650美元/噸，涂覆報盤在1700-1800美元/噸；LLDPE報盤在1410-1500美元/噸，高端貨源無成交。市場上貿(mào)易商HDPE膜料可成交價位在1290-1320美元/噸，美國中空有報盤在1260-1270美元/噸，L/C90天；拉絲由于貨源不多，價格較為堅挺，報盤在1380-1400美元/噸。LDPE遠洋低端貨源在1460-1500美元/噸，高端料價格較高，在1580美元/噸以上。LLDPE主流成交價位在1400-1430美元/噸，遠洋料帶90天信用證；有韓國韓華線性成交在1410美元/噸。
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2.國內(nèi)聚乙烯進口和國產(chǎn)統(tǒng)計
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??? 2009年12月PE總進口64.77萬噸，環(huán)比增加14.98％，同比上年12月份（49.25萬噸）增加31.51%。其中，LDPE進口14.07噸，HDPE進口29.27萬噸，LLDPE進口21.43萬噸。2009年全年累計進口740.85萬噸，較2008年（449.58萬噸）增加64.79%。 ?????????
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???? 2009年12月國內(nèi)PE產(chǎn)量為80.9萬噸，較去年同期（63.2萬噸）增加17.7萬噸，增幅為28.1%；1-12月累計產(chǎn)量為812.9萬噸，較2008年（758.7萬噸）增加54.2萬噸，增幅為7.1%。
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二、后市展望
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??? 一月的市場行情表現(xiàn)總體不佳，而二月份跨過了春節(jié)長假，而春節(jié)前后各有約1周以上的時間內(nèi)，下游工廠的開工率將難以恢復。傳統(tǒng)上的春節(jié)所在的月份原材料需求總是處于相對清淡的階段。
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1、 國際原油市場
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??? 預計在二月份油價的走勢對聚乙烯市場的影響力相對會有所減小，但仍屬于不可忽視的因素。
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??? 由于當前油價已經(jīng)跌破75美元/桶，這就可能導致OPEC等原油主產(chǎn)國將會提前做出減少產(chǎn)量的應(yīng)對舉措，如果油價跌破70美元/桶的前期低位，這種反應(yīng)將會更為激烈。但目前看，原油市場仍處于供大于求的狀態(tài)中，庫存水平多數(shù)時間將總體偏高，而經(jīng)濟層面和需求方面暫時也難以給予足夠支撐。二月份國際油價將主要處在一個調(diào)整階段，暫時要給聚乙烯市場以足夠支撐預計將比較困難。
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2、 供應(yīng)環(huán)境
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??? 進口量在一月份已經(jīng)處于相對較高的水平，雖然因為春節(jié)的影響，絕對進口量必然降低，但相對需求而言，壓力很有可能有增無減。目前多數(shù)觀點認為春節(jié)后行情大的趨勢必然走高，這也導致當前遠期船貨的需求比較高，也就說明節(jié)后到港數(shù)量會比較客觀，因此二月份，尤其是春節(jié)后的下旬進口壓力將會比較大。
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??? 絕對國產(chǎn)量在二月份基本會維持一月份水平，這也就是說二月份的放貨量會比較客觀，石化對價格的控制也就會相對寬松。
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3、 下游需求
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??? 前面也提到了，春節(jié)的是二月份聚乙烯市場需求環(huán)境的關(guān)鍵因素，預計超過半個月的時間，聚乙烯市場都難以有有效需求體現(xiàn)。雖然為節(jié)后開工，難免會有一些工廠的備貨需求體現(xiàn)，但其影響力恐怕很難平衡供應(yīng)壓力的增長，而且需求展現(xiàn)將主要以集中釋放的形式展現(xiàn)。
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??? 總體而言，二月份聚乙烯市場行情多數(shù)時間將很難改觀，節(jié)前必然仍存在一定下行空間。節(jié)后行情或許會有所改善，但穩(wěn)定的局面難以出現(xiàn)，如果油價屆時無法給予有效支撐，震蕩下行的局面將有很大可能形成。
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4、下月價格走勢預測圖
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