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（1）、本月PE市場月初小幅調整，隨后持續穩步上漲態勢，HDPE后來居上，漲勢較PE其他品種更為突出。成交情況變化不大。
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（2）、本月PE美金市場最突出的特點就是缺貨，雖然因為貨少，4月份船貨的預售早早就一開始，但4月份船貨報盤相比3月份的更少，價格也在持續上揚。
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（3）、本月原油期貨在50美元/桶上下振蕩，最高至53.5美元/桶，并且在50美元/桶以上持續較長時間。
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（4）、亞洲乙烯收盤價格上半月以穩為主，下半月東北亞、東南亞走勢相反，但漲跌空間較小。
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（5）、國內兩大石化集團庫存偏低，本月穩步上調出庫價推漲市場，推漲效果明顯。
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（6）、2月居民消費價格總水平（CPI）同比下降1.6%，為2002年12月以來首個負增長，同時也是連續第10個月環比下降；工業品出廠價格（PPI）同比下降4.5%，下降幅度較上個月擴大了1.3個百分點。
二、市場走勢回顧
1、國內人民幣市場
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整體市場回顧：
??? 受市場貨源偏少和石化穩步推漲影響，本月PE市場經過月初的短暫調整，開始了一波穩步上漲的行情。在此期間，國際原油再回50美元/桶以上并一直保持相對高的價位，助長了PE市場商家看漲的心態，市場報價持續攀高。HDPE各品種的缺貨，也延續了市場上漲的動力。HDPE后來居上，拉絲攀至11000元/噸以上，注塑也再次站穩10000元/噸，前期一直位于最低位的低壓膜也趕超LLDPE。雖然成交情況一直起色不大，但是市場商家心態尚可，短期內繼續看漲。
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區域市場回顧：
??? 華北市場：本月華北PE市場行情可謂柳暗花明又一村，月初行情還在倒掛邊緣徘徊，石化掛牌銷售，商家苦于無人接貨。自中旬開始，行情顯現轉機，各大石化廠限量放貨，集體定價銷售，市場價格水漲船高。其中以HDPE表現最為突出，漲幅逾兩千元，LDPE/LLDPE漲幅超過千元。月末，部分商家鎖利出貨，加上國際原油出現回落，行情維持高位盤整的態勢。目前國產LLDPE主流在9300-9350元/噸，進口略高在9450元/噸，LDPE主流在9500-10500元/噸，HDPE拉絲11000元/噸左右，HDPE中空10300元/噸，HDPE注塑9500-9600元/噸，HDPE管材在10500-10600元/噸。分析此次上漲行情主因有三點：一是國內市場PE貨源供應偏緊。國內石化方面，華北地區石化廠家意外故障/檢修不斷，如大慶/吉化/燕山，石化庫存處于低位。進口貨源方面，三月中下旬未聽聞進口貨大量到港，進口貨源處于偏緊的狀態。二、國際原油飆升至50以上助推行情反彈，市場人士心態回暖，炒作熱情逐漸升溫。三、農膜剛性需求支撐，3月份是華北地區農膜生產旺季，訂單情況良好，有效推動行情進一步上揚。目前商家對于4月行情預期較高，華北地區齊魯石化4月中旬即將展開為期一月的檢修，石化上調出廠價格較為堅決，預計華北地區4月初整體行情仍然積極向上。
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??? 華東市場：月初由于市場成交欠佳，與二月底定價相比華東市場價格多數進入倒掛狀態，下游工廠承受能力接近底線。當時比較廣泛的觀點是市場下跌的趨勢不會改變，而事實上，在第一周內中油華東和中石化上海確實開始掛牌，這令市場下跌的通道更為暢通。而此后改變這一切的有兩點原因，一則是國際原油價格追隨美國股市連續上漲，最高接近了55美元/桶，配合著另一個重要原因貨少，聚乙烯市場在進入中旬前開始了堅定反彈的過程。雖然是因為賽科意外停車導致貨源緊張的局面為大家所關注，但根本上的原因卻是進口量嚴重不足，這也使得在進口料逐漸擺脫了前期價格持續低于國產料的狀況，首先是線性價格與國產料出現拉平。整個華東市場的上漲在月底前的幾日里漸漸止步，這其中有賽科金菲等石化恢復開車的原因，但主因卻是由于原油價格再度跌入50美元/桶之下，令再度難承高價的下游工廠選擇了持幣觀望。貿易商普遍庫存壓力較輕，而石化企業也步步緊逼，頻頻調漲，整個華東市場再度進入僵持階段。當前LLDPE主流價格在9400-9500元/噸，進口/國產料差別較小，貨源略緊。高壓本月屬于水漲船高的表現，主流價格在9400-9600元/噸。HDPE方面，貨源要什么沒什么，首先是拉絲料，由于僅有蘭州石化的裝置對市場供貨，進口也非常匱乏，貨源近乎絕跡，價格首先回到10000元/噸以上，當前主流價格在10700-11000元/噸。注塑料也中空料也十分緊張，國產料價格已在10000元/噸上方。進口料相對較低，低熔注塑9000元/噸左右，高熔9500元/噸，中空9300元/噸。低壓膜貨源近兩日也十分緊張，目前主流價位攀升至9600元/噸，其間導致缺貨的主因是吉化轉產管材，9455F缺貨。
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??? 華南市場：本月華南PE市場行情峰回路轉，月初行情持續陰跌，2月下旬以來，市場彌漫著強烈的看空拋貨氛圍。進入本月第二周，市場開始回暖，中石化定價銷售首先穩定人心，前期下跌行情中，進口貨源被大量拋售，整體市場貨源又呈現偏緊的狀態。第三周至第四周石化仰仗低庫存，大力調漲出廠價格，商家沉寂已久的炒作激情被充分調動，市場價格一路上揚。自3月上旬以來，各品種漲幅接近千元，其中LLDPE目前至9400-9450元/噸，一舉超過華北地區價格。LDPE商家炒作熱情不高，市場貨源相比其他牌號略顯充裕，主流在9000-9100元/噸。HDPE拉絲主流10600-10700元/噸，HDPE膜料/中空在9300-9500元/噸，注塑在9550-9600元/噸。原油為此波上漲行情奠定堅實基礎，價格一舉站上50關口，商家信心得到保證。另外本月茂名石化裝置頻頻故障起到推波助瀾的功效，全密度、老高壓輪番故障，商家借機炒作。對于4月份行情，多數商家持樂觀態度，石化供應有限，商家有明顯惜售情緒，月初將繼續維持漲勢。
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國內代表市場月均價格統計
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產品
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日期
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齊魯化工城
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余姚
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廣州
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LLDPE
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10月
|
9275
|
9725
|
9525
|
|
11月
|
8325
|
7875
|
8125
|
|
|
12月
|
8637.5
|
8950
|
8425
|
|
|
1月
|
8600
|
8675
|
8262.5
|
|
|
2月
|
8931.25
|
9075
|
8800
|
|
|
3月
|
9100
|
9100
|
9100
|
|
|
?
LDPE
|
10月
|
9525
|
9725
|
9575
|
|
11月
|
8300
|
7850
|
8200
|
|
|
12月
|
8575
|
8500
|
8125
|
|
|
1月
|
8800
|
8712.5
|
8262.5
|
|
|
2月
|
8812.5
|
8975
|
8750
|
|
|
3月
|
9150
|
9137.5
|
8675
|
|
|
HDPE拉絲
|
10月
|
–
|
11000
|
11250
|
|
11月
|
–
|
7975
|
7750
|
|
|
12月
|
–
|
8325
|
8225
|
|
|
1月
|
–
|
8300
|
8487.5
|
|
|
2月
|
?
|
8825
|
8925
|
|
|
3月
|
?
|
9475
|
9375
|
|
|
HDPE膜料
|
10月
|
11312
|
–
|
–
|
|
11月
|
9625
|
8500
|
–
|
|
|
12月
|
8712.5
|
8287.5
|
8125
|
|
|
1月
|
8525
|
8000
|
8050
|
|
|
2月
|
8650
|
8200
|
8275
|
|
|
3月
|
?
|
8475
|
8487.5
|
|
|
HDPE注塑
|
10月
|
–
|
9575
|
9590
|
|
11月
|
–
|
7100
|
6925
|
|
|
12月
|
–
|
8175
|
7687.5
|
|
|
1月
|
–
|
9250
|
8725
|
|
|
2月
|
–
|
9600
|
9425
|
|
|
3月
|
?
|
9400
|
9175
|
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2、國內美金市場
??? 本月PE美金市場最突出的特點就是缺貨，雖然因為貨少，4月份船貨的預售早早就一開始，但4月份船貨報盤相比3月份的更少，價格也在持續上揚。主要近洋供應商大多數在大多時間都沒有公開報盤，少量對中國市場的供應也主要是保障一些合同在身的固定工廠用戶。不論惜售還是供應不足，4月份進口量銳減的局面已成定局。LLDPE價格較上月月底有較大幅度上揚，漲幅在70-80美元/噸，主流報盤在1040美元/噸左右。LDPE情況也差不多，目前屬于隨大局動蕩的狀態，總體成交量仍然保持較小的規模，價格在1000美元/噸左右。而表現突出的則是HDPE品種，內盤市場極度缺貨的狀況對此也有明顯影響，低壓拉絲目前極少聽聞報盤，有印度拉絲據稱報盤在1130-1140美元/噸，船期五月，而且賣方態度強硬，據不讓價。注塑有少量報盤，主流在1070-1090美元/噸。中空價格處在較低的水平上，內盤市場上雖然與注塑料價格持平，但是目前美金價格仍然少有高于1000美元/噸的報盤，近期漲勢不可忽視。低壓膜報盤相對略多，但均為小批量出貨，價格在1060-1070美元/噸范圍。
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??? 
??? 2009年2月國內PE產量為60.8萬噸，較去年同期（65.5萬噸）減少4.7萬噸，減幅為7.2%；1-2月累計產量為122.8萬噸，較2008年（133.8萬噸）減少10萬噸，減負為8.3%。???
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四、2004-09年國內表觀需求量對比
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??? 由于市場對本月出現的經濟指標的解讀，對后面市場需求存在較好的預期，因此PE市場出現了和國際原油價格相當吻合的走勢。同時進口資源到貿易商手中的比較有限，而持貨商家控制出貨，多少有些惜售的心態，由此三月份市場基本沿著貨少價揚的方向前進。
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??? 四月份的行情分析主要要從國際原油、供應總量、市場需求、石化企業策略這幾個因素著手。
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??? 首先是國際原油市場，從長線上來看連續超過半個月的上漲已經突破了自去年暴跌以來的阻力線，未來繼續維持漲勢的可能性較大。這從經濟基本面上看也呈現利好的局面，2月份的經濟數據有力支撐了全球股市乃至商品市場的復蘇。不過從近期原油船運價格指數來看，運價連續兩周出現4-6%的下滑，這說明全球原油船運量出現下行，同期波羅的海指數也在下跌，這共同反映出了全球貿易仍然處在衰退階段。原油價格可能在4月份出現較大波動，上漲之路必然是漫漫曲折的。
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??? 供應總量上來看，原本我們預計三月份到四月份會出現進口量大幅減退，更兼國內齊魯石化等裝置即將進入大修，供應緊張的局面將更加明顯。但由于本月行情上漲，中小貿易商積極炒作，市場局勢非常微妙，大量貨源到底是在中小貿易商手中還是早已進入下游工廠之手仍不明朗。特別是根據最新的預測顯示，三月份的進口量可能繼續延續二月份態勢，PE進口總量很有可能保持在65-68萬噸，超越國產量近10萬噸左右。如果其中一大部分仍在中小貿易商手中，以當前如此高的價位，貿易商在擁有巨大利潤空間的情況下，市場必然岌岌可危。尤其是當前中油各地庫存基本見底，尚未被工廠消化掉的資源很有可能令人瞠目。簡單來說，三月份供應緊張的局面很可能是提前透支四月份需求的一個表現。
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??? 需求面上，三月份仍然受到相當農地膜需求的帶動，剛性需求可以無視全球經濟的頹勢，這也是三月初期，LLDPE價格仍然領袖聚乙烯市場的緣故。但隨著逐漸進入月底，HDPE等與消費品相關的原材料價格逐漸走高，需求強勢開始顯現，未來行情走勢更加依賴于出口制造業的需求。市場能否保持當前的需求強勢仍難明斷。
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??? 石化這方面表現分析則相對簡單，從春節以后就可以看出，石化企業如今操作方式簡單明了，貨少漲，貨多掛。當前中石化庫存正常偏低，中油各地更是庫存見底，可以想見，以4月份裝置生產狀況而言，上半個月不可能出現庫存壓力，石化應該仍有繼續上調的空間，尤其是HDPE價格必然繼續領先各個品種上漲。
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??? 總體而言，4月份需求出現一些變數的可能非常大，這會直接導致市場進入成交真空狀態，操作將更多體現在貿易商之間。石化企業在支撐市場方面會起到主力作用，只要石化堅不降價，市場就沒有太大下滑空間。以現在4月份船貨報盤情況看，4月份進口量不會繼續延續大幅增長的局面，這會減低一些來自三月份的沖擊。聚乙烯行情不會在4月份出現猛烈下跌，但上漲會出現一些阻力，而且上漲很有可能伴隨著成交較弱的局面。
